文 | 野马财经 赵普

裁剪 | 高岩

“安徽马鞍山医生逆袭成餐饮界富豪”，说的恰是现任同庆楼雇主沈基水。

2023年，沈基水以59亿元的资产携夫东谈主吕月珍一都登上“胡润百富榜”。2024年，沈基水旗下的五星级大旅店富茂旅店在多地开业，同庆楼也成为餐饮行业中最气候的上市公司之一。

但在吵杂的背后，同庆楼(605108.SH)的净利润却出现大幅下降。近日，同庆楼发布2024年纪迹预报，预测2024年归母净利润在6405.64万元~9252.59万元之间，同比降幅78.93%~69.56%；扣非后净利润预测为5433.6万元~7848.54万元，同比下降78.56%至69.03%。

好讯息是，2025年，同庆楼旗下将有8家富茂旅店完结全面开业；而2025年又是民间俗称的“双春年”，婚宴需求或有望同比增多。

但坏讯息是，娶妻的东谈主数逐年下降，曾为了作念好婚宴市集成心成立婚典饮宴职业部的同庆楼，如何面对市集压力？有投资者针对婚宴预订市集发问称，2025年多个省市宽阔有50%～100%的同比增长，公司当今婚宴预订有莫得达到这种水平？同庆楼董秘仅仅浅浅的回答称，“目下公司婚宴预定情况较好”。

此外，财报显露，限制2024年第三季度，同庆楼货币资金仅6254万元，期末现款及现款等价物余额仅约5561万元，而短期借债照旧进步3.22亿元，一年内到期的非流动欠债约9299.27万元

照旧从医生跨界餐饮20余年的沈基水能让同庆楼在2025年纪迹“翻盘”吗？

同庆楼净利润缩水超2亿，富茂旅店开业不足预期

在餐饮行业上市公司中，2024年出现净利润下滑或耗损的不啻同庆楼一家，但同庆楼利润下滑幅度却是其中较大的一家。

比如，2024年前三季度，全聚德（002186.SZ）净利润7045万元，同比下降1.8%；广州酒家（603043.SH）2024年净利润约4.48亿元，同比下滑8.87%；而同庆楼同时净利润则下滑58.92%。从全年来看，同庆楼净利润最多仅9252.59万元，其2023年净利润则高达3.04亿元，同比大幅缩水约2.11亿元。

天然也有比同庆楼还“惨”的，西安饮食（000721.SZ）2024年预亏1.05亿元~1.35亿元，这是西安饮食自2021年聚会第四年耗损……

分析原因，同庆楼的利润下滑很猛进程是此前的握续扩展带来的影响。

2020年上市以后，沈基水就为同庆楼新“上马”了旅店业务，还为此确立了宾馆职业部，为五大职业部中的新业务部门，扩展指标赫然。但旅店业务投资较大、答复周期较长，对事迹压力较大。

“野马财经”整剪发现，同庆楼在2021年至2023年，赓续购买了多宗地块或旅店，总投资额进步6.3亿元，其中包括合肥市锦绣园办公楼、合肥城建开荒的望湖海外城写字楼裙楼、合肥市肥西县FX202121号地块、合肥市新站高新区XZ202301号地块、安庆市宜秀区珺睿府22幢旅店、无锡市经开区商铺等房屋或地块，这些收购的方式拟开荒为旅店或用于同庆楼餐饮门店。

悉数这个词2024年，同庆楼贯串新开了8家界限较大的门店，包括3家富茂旅店（高新富茂、肥西富茂、安庆富茂）、1家餐饮门店（无锡宝能店门店）、1家上万闲居米的婚典会馆门店（常州常青里门店），但新店盈利并非一蹴而就。

同庆楼暗示，门店内的各业态赓续开业需插足宽阔的开办用度，以及资产折旧摊销等用度支拨，新店的营业收入处在爬坡期，导致新店耗损3500万元左右。

而况新店的开业也并不可竣工按照预期进行。

同庆楼2024年前三季度财报中曾暗示，“2024年底公司探求完成10家富茂旅店主体业态开业，2025年该10家大型富茂旅店赓续到达熟练筹划期”。但2024年纪迹预报的表述却略有不同，其中提到，“2024年公司已有8家富茂旅店开业（部分旅店为局部开业），2025年该8家大型富茂旅店都将全面开业。”

对比上述各异不丢丑出，富茂旅店的开业探求从10家变为8家，其本色开业情况不足预期。

此外，有投资东谈主质疑称，同庆楼在季度报中称肥西富茂旅店的餐饮2024年头照旧开业，但肥西富茂微信公众号却显露，该旅店是在2024年10月10号开业，此外肥西富茂旅店的住宿部分何时开业？

对此，同庆楼董秘表述，“2024年头肥西富茂饮宴厅部分对外营业，2024年10月10日包厢部分对外营业，届时肥西富茂的餐饮业务已基本开业完成，住宿部分预测2025年1月底开业。”

事迹预报还指出，同庆楼处于快速发展阶段，成本开支较大，导致财务用度同比增多2000多万元。此外，同庆楼在2024年收购合肥嘉南投资解决有限公司（简称“嘉南投资”）后，计提2650万元递延所得税，也使妥贴期损益减少。

本色上，上述收购嘉南投资亦然为了旅店业务扩展。据《证券时报》报谈，嘉南投资名下握有一个位于合肥市蜀山区的大型在建工程方式，同庆楼探求在该地块上新开一个“富茂大饭店”，以填补在合肥市旅店业务布局的空缺。

值得顾惜的是，嘉南投资由同庆楼控股鼓舞马鞍山市普天投资发展有限公司（简称“马投公司”）握有95%股权，实控东谈主之一的吕月珍握有另外5%股权。

跌出“富豪榜”的沈基水，能带火同庆楼吗？

同庆楼的实控东谈主为沈基水、吕月珍夫妻。天然同庆楼利润有所下滑，但沈基水看成同庆楼董事长，依然对改日事迹增长抱有信心，尤其是对富茂旅店。

客岁4月，沈基水曾对投资者暗示，公司改日的营收界限及事迹增漫空间是广阔的，公司照旧造成了餐饮、宾馆和食物三大板块业务，改日将从合肥开拔，要点发展长三角市集，接下来将进入浙江、福建和广东市集，“这种经济发达地区是公司的主要发展场合”。

图源：企业财报

到了本年1月，天然净利润下滑，但同庆楼暗示2025年“公司的筹划界限及事迹将会有较大幅度普及”，并屡次说起富茂旅店。

在事迹预报中，同庆楼暗示，公司在“餐饮+饮宴”的基础上配套一定数目的客房，立异了“富茂”宾馆新交易模式。富茂以餐饮为中枢，餐饮收入占比超80%，坚握“好住（吃）不贵有好看”的筹划理念。同庆楼还暗示，2025年不仅有8家大型富茂旅店全面开业，2024年插足培植的富茂系列大型新店也将在2025年插足运营，公司酒楼职业部及婚典饮宴职业部也将会有事迹开释。

但同庆楼濒临的挑战可能正巧是自己的矍铄。

同庆楼暗示，同庆楼在饮宴筹划和职业上累积了丰富的运营警戒，针对朔月宴、百日宴、周岁宴、成东谈主宴、升学宴、订婚宴、娶妻宴、庆寿宴等打造了同庆楼“十大喜宴”。

上述宴席中，“婚宴”在民间比较普及，界限也较大，但连年来娶妻率的下降已是不争的事实。

民政部数据显露，2013年至2022年，世界娶妻登记东谈主数从1346.9万对逐年下降至683.5万对。2023年娶妻登记东谈主数回升至768万对，但2024年前三季度，世界娶妻登记东谈主数仅474.7万对，较2023年同时减少了94.3万对。

不外，国信证券研报显露，受2025年“双春年”农俗效应影响，民间婚宴需求有望反弹，这或将对同庆楼的事迹造成一定助力。

中国食物产业分析师朱丹蓬分析觉得，2025年的“双春节”效应有一定的促进作用，但从习惯上来说，“蛇年”并不是娶妻、生养的大年，是以对婚育市集有促进，然而成果有待市集考证。

此外，天然同庆楼向外界强调2025年将会有新的事迹支握点，但在股票市集上，投资东谈主的响应依然等闲。

目下照旧进入“大除夜饭”旺季，但同庆楼股价并莫得太大涨幅。限制1月27日，同庆楼最新股价为21.66元/股，比较2023年最高股价跌幅约46.45%，总市值56.32亿元。

2023年，同庆楼股价曾达到40.45元/股的历史峰值，沈基水、吕月珍夫妻也在2023年10月，以59亿元的资产估值位列《2023年·胡润百富榜》第1062位。

图源：胡润百富榜

但进入2024年后，同庆楼股价开动下滑，最低股价曾达到15.32元/股。跟着股价下落，2024“胡润百富榜”上也看不到沈基水、吕月珍的名字了。

百大哥字号能否怡悦重守望？

“同庆楼”这一品牌草创于1925年,看成国度走漏认定的中华老字号餐饮企业,于今已有百年历史，也被觉得是中国传统八大菜系中的“徽菜”品牌代表。

摆脱前，同庆楼遍布北京、南京、武汉、芜湖等多个城市,管待过繁密历史名东谈主。看成中国历史餐饮名店,1999年国内贸易部第一次评定世界56家中华老字号时,“同庆楼”就位列其中；2006年国度商务部再次认定同庆楼为“中华老字号”。

限制2024年上半年，同庆楼在安徽、江苏、北京等地领有直营门店118家，包括同庆楼餐饮门店54家、富茂旅店7家、新品牌门店57家（其中同庆楼大包直营店9家，加盟店未统计其中）。

“寰球点评网”北京站显露，同庆楼（金宝汇店）东谈主均消耗158元，牌号菜为牌号红烧肉、徽州臭鳜鱼、同庆楼小笼包等。

图源：企业财报

在上百年的发展经由中，同庆楼曾经一度筹划不善，致使拍卖商标，沈基水亦然借此契机完结“抄底”。

看成“中华老字号餐饮企业”同庆楼的董事长，沈基水并不是餐饮专科出身，而是从医疗行业跨行而来。

公开辛苦显露，沈基水于1969年降生,大专学历，曾任安徽省和县中病院辐射科医生、安徽省马鞍山市东谈主民病院辐射科医生。早在1994年，沈基水就开动作念餐饮，领先仅仅一家小饭店，但在沈基水的运营下，他的餐饮生意徐徐有了起色，小饭店发展成了旅店，还成立了安徽省梦都餐饮发展有限背负公司。

到了2004年，沈基水照旧筹划餐饮生意近10年，此时他顾惜到老字号企业同庆楼正因筹划不善而拍卖商标，便武断以27.3万元竞买下“同庆楼”商标。

随后在2005年，沈基水和细君吕月珍成立了安徽同庆楼餐饮发展有限公司（简称“安徽同庆楼有限”）。2015年7月，“安徽同庆楼有限”全体变更为“股份有限公司”，在完成股权分拨后，同庆楼餐饮股份有限公司于2020年7月16日在上交所告捷登陆A股。

目下，同庆楼的第一大鼓舞为海南普庆投资发展有限公司（简称“海南普庆投资”，由“马投公司”改名而来），其他主要鼓舞包括合肥市盈沃股权投资搭伙企业（有限搭伙）、合肥市同庆股权投资搭伙企业（有限搭伙）。

这些公司均为沈基水、吕月珍夫妻实控，通过径直和波折握股，沈基水、吕月珍策画限制同庆楼68.59%股权。

近两年行业需求与投资节拍变化，加大餐饮企业的事迹波动。

红餐产业斟酌院阐赫然示，2024年，餐饮行业网红流量泡沫被点破，“追赶品性”有望成为“破局点”，餐饮消耗者更温顺价钱、品性、厚谊。此外，消耗者愈加温顺就餐的炊火气、顺心感、阵势价值，更得志为锅气、愉悦阵势、健康、心扉、国潮家具等买单。

沈基水、吕月珍能否让百大哥字号适合新潮水呢？

你体验过同庆楼的餐饮或职业吗？评述区聊聊

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背负裁剪：江钰涵